历经打磨 期货私募愈加成熟
摘要：同时，由于国内股市持续低迷，与传统的证券私募和公募业绩下滑相比，采用管理期货投资策略的期货私募成绩亮眼，期货私募正在吸引越来越多投资者的目光。”一位业内人士告诉期货，相比资金规模，他更看重期货私募的投资理念、管理结构、发展路径等方面。基金开始试水商品期货，这犹如紧闭的大门露了一条缝，提振了国内期货私募的信心。
在由本报主办的第六届全国期货实盘交易大赛中，出现了众多期货私募的身影，凯丰基金、禾晟投资、力道资本、尚泽投资等私募机构指导的账户均取得了不俗的成绩。同时，由于国内股市持续低迷，与传统的证券私募和公募业绩下滑相比，采用管理期货投资策略的期货私募成绩亮眼，期货私募正在吸引越来越多投资者的目光。
“目前国内期货私募与三四年前相比已有很大进步，不像以前那么浮躁了。”一位业内人士告诉期货，相比资金规模，他更看重期货私募的投资理念、管理结构、发展路径等方面。
今年6月4日，国内首只商品期货套利基金专户产品在上期所正式开户，此后，多家基金公司针对商品期货设计了专户产品。基金开始试水商品期货，这犹如紧闭的大门露了一条缝，提振了国内期货私募的信心。
“整个市场投资者结构有个逐渐丰富的过程，此外，市场品种丰富、制度完善也需要同步跟进。”禾晟投资总经理徐舟波说，“基金化时代的到来是个好事情，但市场的发展需要时间沉淀，不能操之过急”。
在采访中了解到，一些期货私募已经在团队化运作中摸索了很久，并在积累中逐渐构建起了适合自己的发展模式。
追求平稳收益和控制风险是一些期货私募放在首位的管理目标。“规模大了之后，追求收益平稳是第一位的。”尚泽投资创办人丁洪波说，“个人做比较自由，往往追求高收益，但高收益是不可持续的，团队化运作操作会更加规范，追求稳定”。
“没有一套行之有效的方法能够永远盈利。”谈到团队合作的价值，禾晟投资总经理徐舟波认为，把持续盈利的保障寄托在一个人身上是很危险的，哪怕这个人很稳定、很自律，这都不够，仍需要通过团队管理来有效隔离风险。
禾晟投资在交易风险控制中设立了事先、事中、事后三道关口。据徐舟波介绍，禾晟投资在操作中会针对不同投资人对仓位管理的要求，制定不同的仓位管理方案，投资决策人和操盘手加仓或者减仓都有框架限制。
据了解，在目前国内期货私募中，“单打独斗”仍是最常见的一种模式，业内普遍缺乏团队化运作经验，而团队化运作更需要一个磨合的过程。业内人士认为，期货私募发展到大资金运作时或许就会感到不适应了，基金公司的运作模式应该是其未来做大做强的出路。
随着国内金融业创新步伐的加快，期货市场未来发展空间愈加广阔，一些私募并没有因此失去理性和冷静，“时间的沉淀和市场的历练”是在采访中听到最多的话。“我们希望在市场的自然培育过程中逐步成长，希望看到管理层在制度方面更开放的姿态，更好的市场环境，第三方评估机构、营销机构以及媒体能够更成熟理性，更符合市场发展的需要。”徐舟波说。#re##ad#